Медвежья позиция Уолл-стрит по доллару, столь же ярко выраженная, как и с начала 2022 года, может подвергнуться серьезному испытанию
Рынки столкнутся с такими рисками, как ключевые заседания центрального банка и приближение развязки в противостоянии вокруг потолка госдолга США. Все это происходит на фоне опасений по поводу потенциальной рецессии в США — или даже стагфляции — после того, как Федеральная резервная система увеличила стоимость кредитов, чтобы ограничить инфляцию.
Тем не менее, вместо того, чтобы искать убежища, валютные трейдеры, похоже, успокоились. Волатильность основных валют, судя по опционам, находится примерно таком же низком уровне, как и в прошлом году, и тестирует уровни, которые часто предшествуют периодам турбулентности и росту доллара.
Те, кто прогнозирует падение доллара, отмечают вероятность того, что ФРС в ближайшем будущем прекратит поднимать ставки, возможно, после очередного повышения, ожидаемого в среду, а другие центральные банки продолжат ужесточение. Спотовый индекс доллара Bloomberg потерял около 1.3% в 2023 году отчасти из-за таких прогнозов, сократив позиции, набранные за последние два года.
Об ослаблении энтузиазма в отношении доллара говорит практически минимальное число бычьих фьючерсных позиций с 2021 года, прогнозы по поводу падения валюты к концу года по отношению к евро и иене, а также снижение спроса на опционы для хеджирования от роста доллара в течение следующих 12 месяцев.
Индекс волатильности
Источник: Bloomberg
Если исходить из практики, то данный сценарий может оказаться под сомнением. Этот риск связан с несколькими факторами: динамика доллара в ходе разногласий по лимиту госдолга США в 2011 году, движение валюты время прошлых рецессий, а также тенденции к росту во время всплесков волатильности.
Вот как выглядят эти сценарии
Источник: profinance.ru
