Растущий евро может в кои-то веки помочь ЕЦБ. В этой статье рассматриваем влияние сильного евро на экономику региона
График евро/доллара с интервалами в 1 день
В отличие от большей части последних 15 лет укрепление евро окажет поддержку ЕЦБ на заседании в четверг. И это вряд ли удержит центральный банк от дальнейшего ужесточения. Учитывая столь пристальное внимание к откату доллара от прошлогоднего 20-летнего максимума на фоне повышения процентных ставок в США, легко упустить из виду независимое укрепление евро.
Помимо пары евро/доллар, номинальный торговый курс евро, взвешенный по отношению к более чем 40 торговым партнерам блока, подскочил почти на 9% с августа прошлого года всего за 245 торговых дней. Масштаб этого роста сопоставим с колебаниями взвешенного по торговле курса евро в начале пандемии в 2020 году, при этом отскок произошел менее чем за 300 дней.
Возможно, не менее важно то, что этот широкий показатель единой валюты 20 стран чуть больше 1% от рекордных максимумов, достигнутых перед банковским кризисом 2008 года. При этом слабым местом оказались азиатские центры торговли. Японская иена упала до 15-летнего минимума по отношению к евро, южнокорейская вона опустилась до самого низкого уровня за девять лет, и даже китайский юань достиг минимальной отметки за 18 месяцев.
В течение последнего десятилетия подобное укрепление евро вызвало бы протесты со стороны ЕЦБ против дефляционного влияния цен через импорт, энергоносители и сырьевые товары, что повысило бы активность ЦБ по достижению целевого уровня инфляции в 2%, даже при отрицательных процентных ставках и постоянных покупках активов.
Действительно, президент ЕЦБ Кристин Лагард и главный экономист Филип Лейн неоднократно говорили о чрезмерном укреплении евро, когда валюта в последний раз так сильно выросла в октябре 2020 года. Предшественники Лагард Марио Драги и Жан-Клод Трише также проводили вербальные интервенции, чтобы охладить периодические скачки евро на 10%.
После завершения пандемии и начала конфликта на Украине в прошлом году ЕЦБ, как и большинство других крупных ЦБ, попытался снизить рекордные темпы инфляции, вызванные ростом цен на энергоносители, с двузначных цифр и приблизить их к целевому показателю в 2%.
Источник: profinance.ru
