Скорее всего, решение все же будет найдено. Но дефолт уже не кажется немыслимым
В целом невозможность дефолта США по суверенным облигациям воспринимается как фундаментальная аксиома финансовой системы. Страна является эмитентом мировой резервной валюты, поэтому инвесторы всегда готовы дать ей деньги. И если удается занять больше, значит, получится вернуть долги.
Однако Вашингтон в очередной раз показал миру, просто из упрямства, что дефолт действительно возможен. Периодически, как в 2011, 2013 и сегодня, Америка натыкается на «потолок долга»: политический механизм, который устанавливает жесткий лимит (в настоящее время $31.4 трлн или 117% ВВП) на валовые государственные заимствования. Затем Конгресс должен повысить или отменить потолок, чтобы Министерство финансов смогло осуществить выплаты по облигациям или выполнить обязательства по расходам. В этот раз министр финансов Джанет Йеллен предупредила, что денежные средства и возможности для бухгалтерских маневров могут закончиться у правительства уже 1 июня. 9 мая лидеры Конгресса встретились в Овальном кабинете с президентом Джо Байденом, чтобы провести первый этап переговоров. Но пока они далеки от сделки.
Это создает предпосылки для опасной конфронтации: контролируемая республиканцами Палата представителей пытается добиться уступок от Байдена, поскольку на кону стоит платежеспособность страны. Обеим сторонам нужно найти способ, как избежать катастрофы. Но по мере того, как в Вашингтоне усиливается борьба, авторитетные игроки Уолл-стрит все меньше хотят вмешиваться. Даже намек на дефолт уже подтолкнул трейдеров к поиску способов для защиты инвестиций.
Чтобы понять почему так происходит, нужно разобраться в последствиях дефолта. Государственные краткосрочные облигации, или «ГКО», близки к безрисковым активам. Поэтому их так любят управляющие корпоративными денежными потоками (которым нужна сверхбезопасная доходность), а также трейдеры, которым необходимо предоставить обеспечение (которое должно сохранять стоимость и легко продаваться). Если правительство не произведет корпоративные выплаты, компании просрочат платежи друг другу, и торговля остановится. Если трейдеры лишатся обеспечения, финансовые контракты начнут распадаться, провоцируя хаос на мировых рынках.
Источник: profinance.ru
