ФРС все еще может приступить к снижению ставок в этом году

Так называемое «Правило Тэйлора» предполагает, что даже после последнего повышения ставка по федеральным фондам все еще слишком низка. Но, если смягчить буквально пару критериев данного правила и привести их в соответствие с последними прогнозами ФРС, то выяснится, что все не так однозначно.

ФРС все еще может приступить к снижению ставок в этом году

   Верхняя граница целевого диапазона ставки по федеральным фондам (красная линия) и ее уровень, рассчитанный в соответствии с «Правилом Тэйлора» в неагрессивном (серая гистограмма) и базовом (салатовая гистограмма) сценариях. Источник: Bloomberg

На этой неделе ФРС повысила ставку по федеральным фондам (FFR) на 0,25% до 5,00–5,25%, как и ожидалось. Регулятор намекнул на возможность паузы в цикле, но при этом дал понять, что приступить к смягчению денежно-кредитной политики пока не готов.

Рынок производных инструментов не только проигнорировал эти намеки, но и начал оценивать вероятность снижения процентной ставки уже в июле в 50% с лишним. Это стало довольно разительной переменой в ожиданиях, учитывая, что еще в среду днем рынок фьючерсов ждал снижения ставки в сентябре, а днем раньше — и вовсе лишь в ноябре.

Так называемое «Правило Тэйлора»* предполагает, что даже после последнего повышения ставка по федеральным фондам все еще слишком низка. Но, если смягчить буквально пару критериев данного правила и привести их в соответствие с последними прогнозами ФРС, то выяснится, что накануне решения по ставкам 1 ноября уровень FFR, который учитывается в ценах фьючерсами и консенсусным экономическим прогнозом, окажется почти на 0,5% выше оценки «Правила Тэйлора».

*ProFinance.ru: правило денежно-кредитной политики, согласно которому краткосрочная процентная ставка центрального банка является функцией от деловой активности и инфляции

Таким образом, теоретически, ФРС имеет пространство для снижения ставок в 2023 году даже в текущих непростых условиях.

Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg

Источник: profinance.ru

Next Post

ЦБ запустил портал «Рублерост», чтобы защитить россиян от мошенников

Он пародирует сайты мошенников, и на нем рассказывается о типичных способах, которыми пользуются аферисты. Это образовательный проект, который должен научить россиян защищать свои деньги Фото: Данила Большаков/Фотобанк Лори ЦБ создал сайт «Рублерост», который обещает «до 500% прибыли уже завтра». Сайт имитирует порталы, которые создают мошенники. Там собраны все типичные уловки […]